El Grupo Financiero Monex señaló que, con el cambio en la política monetaria de las economías avanzadas y de los países emergentes y en desarrollo, el peso mexicano podría enfrentar mayores presiones debido a una posible pérdida de atractivo en las operaciones de carry trade.
Monex explicó que, aunque en 2024 muchas economías avanzadas y emergentes han comenzado a reducir sus tasas de interés, algunos países han optado por mantener o incluso profundizar sus posturas restrictivas. Este ajuste, junto con la reconfiguración de los diferenciales de tasas a nivel global, generará nuevas presiones sobre el tipo de cambio durante el resto de este año y en 2025.
En su reporte, la institución señaló que las presiones sobre el peso mexicano provendrían principalmente de dos factores: el financiamiento y la competitividad.
En cuanto al financiamiento, explicó que el encarecimiento del fondeo en yenes desalentará las operaciones de carry trade. Se espera que el Banco de Japón aumente su tasa de interés en 15 puntos base en diciembre y en 30 puntos en 2025, lo que podría reducir significativamente los flujos de capital hacia México, afectando negativamente el desempeño del peso.
Respecto al diferencial de tasas, la institución advirtió que México podría perder competitividad si los flujos de inversión se desvían hacia otros mercados emergentes y en desarrollo con tasas de interés más altas, siendo Brasil uno de los principales destinos.
